天创先锋易主背后，可能是为后期透顶“脱掉”鞋子所作念的铺垫。

从日前露馅的信息来看，控股股东先期锁定，后期整合的政策，将公司视作一个弹性成本用具，正为尔后更大的成本运作防患未然。

是以，天创先锋免不了“脱”下女鞋。

天创曾与达芙妮、千百度、百丽以及星期六王人名，它们均于上世纪90年代崛起，踏进女鞋第一阵营。百货时间，这些品牌及家具，在阛阓往往演出群雄争霸的竞争戏码。

可是，这些年来，这些女鞋品牌鲜有好音尘——百丽国外特有化退市、星期六转型、达芙妮转向品牌授权，天创先锋也走上了下坡路。

其实，关于女鞋的挑战，早在2014年就已驱动。电商和购物中心的崛起，分流百货专柜、实体店的东说念主流；畅通清闲品类的兴起，再次冲击了传统女鞋的市场。

天创先锋曾经跨界发展，2017年斥资超8亿元收购小子科技，意欲打造先锋+互联网平台，通过数字营销赋能企业发展，不外最终以失败告终。

准备脱“鞋”？

2025年末，天创先锋（603608.SH）筹划多时的限度权变更终于尘埃落定，安徽先睿以6.28亿元对价获取公司19.95%股权竣事控股，宁波慈兴集团胡先根成为践诺限度东说念主。

鉴于慈兴集团汽车轴承制造商的布景，一时候业表里对此梦想翩翩——将来是否有轴承钞票注入的可能，让这家女鞋企业完成“脱鞋”？

尽管，安徽先睿及胡先根已本旨，在职权变动完成后36个月内，无通过紧要钞票重组交往神色朝上市公司注入安徽先睿及关联方所捏有钞票的筹划，但在外界看来，这种本旨约略仅仅权宜之策。

天创先锋看成潜在“借壳”用具，待安徽先睿完成对其功绩设置、完善里面解决之后，钞票注入的股东，才会走到水到渠成的那一步。

自2018年驱动，天创先锋贸易收入捏续下落，由20.52亿元降至2024年的10.99亿元；归母净利润自2020年以来已连亏5年，蓄意损失约8.39亿元。2025年前三季度，赓续损失522.6万元。

筹划上的舛误亟待改善，东说念主事调度也已不得不发。

据界面新闻，左证条约，待2026年半年报露馅后，公司董事会7个席位，将由安徽先睿（系慈兴集团全资子公司）指派5个，且总司理、财务总监也由安徽先睿推选。届时，“慈兴系”将全面介入决议与平素管束之时。

与2018年星期六通过刊行股份+现款购买遥看聚积88.57%股权，转型应付电商鸿沟不同，天创先锋的易主，更像是慈兴集团防患未然，聘用先期控股，后期进行整合的旅途，为注入钞票提前铺垫。

慈兴集团系中国轴承行业十强企业，资金实力浑朴。2023年至2025年前三季度，贸易收入诀别为约18.03亿元、21.56亿元和15.90亿元，净利润诀别为约1.65亿元、2.20亿元和2.42亿元。

何故“脱鞋”？

女鞋企业取舍“脱鞋”，并不特等。

星期六转型应付电商、百丽国外取舍特有化、达芙妮由坐褥商转向品牌授权商，哈森股份（603958.SH）涉足精密金属结构件及自动化开发业务。究其根柢在于传统女鞋越来越不好卖，门店减弱、营收下落，企业损失成为常态。

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达芙妮国外（00210.HK）创立早期，通过女子组合SHE和刘若英的代言，品牌无人不晓，市场占有率一度靠拢20%，在大陆市场与旺盛鸟、百丽国外并称女鞋三大品牌。

2018年百丽国外特有化退市，2019年旺盛鸟歇业，昔日三大女鞋品牌，唯剩达芙妮国外仍在成本市场坚捏。不外，天博体育达芙妮的日子过得也进犯易，2015年到2020年，公司股东应占年度利润连亏6年，蓄意损失约42.38亿港元。2024年底，旗下实体门店仅余111家，与巅峰技术2012年6881家门店比拟，大降98%。

在这么的布景之下，公司全面拥抱线上渠说念，除了销售女鞋家具，还发展品牌授权业务。但营收范围早已大不如前，2024年录得贸易收入3.22亿元，为2012年近105亿港元的零头。

三大女鞋品牌的腐败，真是不错看作是中国女鞋零卖行业转型的符号性事件——家具滞后之后、渠说念依赖线下固化、政策决议未能实时适配市场变化等，共同导致行业发展逆境。

以达芙妮为代表的女鞋企业，巅峰技术依靠百货专柜、实体门店支撑客流，但2014年驱动，电商崛起、购物中心加多，不仅分流了线下客流，更因线上渠说念上新快、价钱天真等上风，让传统女鞋企业僵化的供应链和坐褥体系难以适配，进一步加重了筹划压力。

同期，2016年畅通清闲鞋类潮水兴起，其兼具通勤、清闲等多场景属性渐渐替代正装女鞋，导致传统女鞋市场份额进一步萎缩。

据欧睿国外，2022年，中国女鞋市场范围同比下落10%，跌破2000亿元。近几年回升，2025年才重回2200亿元。不外，后市发展一经不太乐不雅，机构瞻望2026年至2028年年均增长仅0.3%。

“脱鞋”之后

从港股特有化退市后，百丽国外并未堕入“告贷无门”的境地，在高瓴等成本的推动下，其通过拆分中枢业务板块上市的神色竣事解围。

2019年10月，百丽国外旗下畅通板块业务滔博国外（06110.HK）登陆港股，上市首日总市值高达574亿港元。

上市之前，滔搏国外皮国内畅通鞋服零卖鸿沟，已踏进行业第一，市场份额约15.9%，在寰宇领有直营门店8372家，融合伙伴主要有阿迪达斯、耐克、斯凯奇等国外一线体育鞋服品牌。2019财年（扫尾以前2月）录得贸易收入325.6亿元，经调度年度利润22.36亿元。

2022年3月，百丽先锋向港交所递交招股书，认真发起对港股的冲刺。

通过成本连续赋能，百丽先锋旗下19个中枢鞋服品牌，搭建了全渠说念DTC零卖步地，扫尾2023年11月实体直营门店超8300家，为国内最大直营先锋鞋服零卖聚积。

遥看科技（前称：星期六）自转型应付电商后，一直在不休剥离鞋类业务。2025年12月9日，公司公告拟挂牌转让佛山星期六100%股权。待转让完成，将透顶甩手历史背负，长达10年的转型之路，也就此划上句号。在这之后，公司业务将愈加单纯，明星IP+供应链的应付电商故事更诱惑东说念主。

在是否发展女鞋业务上，哈森股份和千百度有着截然有异的想路。

2024年，哈森股份通过现款神色完成对苏州郎克斯及哈森工业关连股权的收购，涉足精密金属构件等鸿沟，以前将两家企业纳入公司吞并报表。2025年上半年，其金属结构件、自动化开发和治具业务，诀别竣事收入2.93亿元和0.40亿元，蓄意占主营收入的48.6%，仅次于中高端皮鞋业务（收入蓄意3.53亿元）。

千百度（01028.HK）是于今仍在遵从女鞋业务的上市企业之一。据2025年上半年报露馅，其中枢鞋类家具中，以经典、先锋的正装鞋占比约30%-40%；先锋、清闲及户外畅通鞋类占比60%-70%。

除了家具线的改善，该公司试图重塑在成本市场的估值。2025年10月，公司露馅一笔用于东说念主工智能探索、零卖聚积优化及业务转型的募资筹划，受此音尘推动，公司股价曾在11月的17个交往日内累计涨幅达233%。