图源：豆包

2026年开年，PCB老本圈就迎来了重磅动作。

1月1日，深耕PCB赛说念33年的景旺电子追究向港交所递交招股书，追究启动A+H老本平台搭建。

景旺电子算作大家第一大汽车电子PCB供应商，近几年胁制向大家化迈进。为了邻接国外订单需求，景旺电子自2023年便运转在泰国建厂，并计较在2026年头投产，与这次港股募资的时点卡的恰到平正。

跟着AI算力与新动力汽车的爆发，PCB行业正在被推向风口。而景旺电子这次赴港碰巧赶上PCB企业扎堆赴港的行业飞腾。

冲刺港股

1月1日，景旺电子追究向港交所递交招股书，秀雅着这家扎根A股9年的PCB龙头，追究运转搭建A+H老本平台。

算作深耕PCB畛域33年的企业，景旺电子当今是大家第一大汽车电子PCB供应商，同期在AI工作器的PCB畛域也处于行业跳跃地位。而公司之是以赴港上市，一是贴合自己业务发展需求，其次也安妥了行业发展趋势。

财报浮现，景旺电子近几年国外收入占比永久处于40%，国外客户主要迫临在欧洲及亚洲。其客户掩饰大浩繁家头部汽车供应商，包括海拉、天马、博世等；同期，其也为英伟达等北好意思头部算力企业提供居品支合手。

为了进一步邻接国外客户的订单需求，景旺电子早在2023年便运转计较在泰国建厂。从经过情况来看，其泰国一期工程已于本年7月封顶，并计较在2026年头建成投产。公开音信浮现，景旺电子泰国工场主要用于邻接国外客户的汽车电子及AI工作器订单，跟着产线投产，公司国外收入业务范围将会进一步提高。

景旺电子礼聘在开年赴港上市的时点与公司投产期间也较为契合。露馅的招股领略书浮现，公司这次募资用途主要用于扩大及升级分娩材干；若一切班师，公司有望在2026年年内竣事上市，届时召募的资金也能径直用于泰国二期工程的树立。

从行业层面来看，景旺电子这次老本布局也赶上了PCB行业赴港上市的飞腾。2025年以来，包括广合科技、沪电股份、东山精密等多家A股PCB龙头企业露馅了H股上市计较，变成了产业链集群式赴港上市的趋势。

受AI算力、新动力汽车等畛域爆发影响，市集资金对PCB赛说念的原谅度出现了大幅提高。申万PCB指数价钱年内高涨1.44倍，而景旺电子算作PCB龙头，年内涨幅更是高达1.69倍，市值超700亿。

赴港的底气

PCB行业当今正处于政策指引与需求爆发的红利期。政策层面，我国当今在严控PCB行业低水平扩产，并摈弃推动行业“去低端化”。在2025版《中国印制电路分娩厂商指南》中提到，近三年来已有83家PCB厂退出。可是中小企业的清退也为景旺电子这么的龙头翻开了市集空间，宇博智业指出，当今大家高端PCB市集CR10已从2020年的25%提高到了2024年的30%。

此外，AI算力与新动力汽车的需求爆发，也进一步放大了行业的增长后劲。而算作行业龙头，景旺电子的功绩也在这波行业利好中发达出色。

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财报浮现，景旺电子的功绩已竣事三年纠合增长。公司2024年与2025年前三季度营收分离为126.59亿与110.83亿元，同比增长17.68%和22.08%，增长势头强盛。而算作复旧产业，公司2025年前三季度汽车电子收入为50.66亿元，同比增长22.72%。

景旺电子招股书露馅，收货于AI算力与新动力汽车需求爆发，数据基建PCB与汽车电子PCB市集范围将从2024年的125亿和92亿好意思元增长到2030年的230亿和122亿好意思元，CAGR分离为10.7%和4.8%。

在此布景下，天博体育appPCB企业大王人运转延迟产能。以景旺电子为例，除了泰国基地除外，其还在年内推出了50亿元的珠海金湾基地扩产投资计较，花式树立周期是2025-2027年。在露馅的公告中，公司默示珠海产线原有产能已难以邻接高端客户的放量订单，必须通过本领校正与新建产线来谗谄瓶颈。

事实上除了景旺电子，行业内多家PCB企业也在激动产能延迟。沪电股份的泰国工场二期工程仍是在2025年二季度参加小范围量产阶段，其在2024年年末露馅的43亿元AI芯片配套高端PCB花式已在2025年6月开工，瞻望将在2026年下半年运转试产。此外，胜宏科技、深南电路、鹏鼎控股等PCB上市企业的国内产线校正+泰国工场均在2025年四季度-2026年期间有投产计较。

鉴于行业内的产能延迟仍是呈现出“武备竞赛”的态势，若景旺电子未能实时补充老本，可能会在产能范围与本领迭代上逾期于竞争敌手。

刘绍柏的创业路

1993年的深圳南山，31岁的刘绍柏辞去了深圳市南山区工业发展公司财务部长的“铁饭碗”，接办了一家资不抵债的中外结伙电子企业。

彼时的厂房大略破旧，200-300名职工围入部下手动迷惑打转，自动化程度近乎为零，且订单荒芜、资金贫困，莫得东说念主能念念到，这家小厂会在30年后成为大家汽车电子PCB畛域的统共龙头。

创业初期的日子充满着艰巨。资金垂危时，刘绍柏则凭借司帐功底严控现款流，并躬行跑市集谈订单，硬生生的让这家公司走出歇业旯旮，并缓缓在通讯、家电畛域站稳脚跟。

实在让景旺电子拉开与同业差距的，是刘绍柏数次踩准时间风口的远见。2008年，大家金融危急席卷而来之际，电子行业也正在碰到“极冷”，好多企业松开阵线、裁人减产，而刘绍柏却作念出了两个逆势有联想。

一是反应产业回荡政策，在家乡广东龙川投资建厂，成为了宝安-龙川产业回荡园首个进驻企业。二是浮松切初学槛更高的汽车电子赛说念，由于车企对可靠性的条款很高，电路出现问题可能导致整批车被调回，这也导致汽车对PCB的需求量和价值量远高于耗尽电子。

刘绍柏的判断在多年后获得了印证，那时汽车电子PCB市集被泰西日企业左右，景旺电子从低端配套作念起，渐渐攻克激光雷达板、毫米波雷达板等中枢本领，最终成为了今天的汽车电子PCB畛域的龙头。

2017年1月，景旺电子班师登陆上交所主板。上市首日，公司市值谗谄了200亿元。2019年，在5G商用与AI海潮初期，刘绍柏又豪掷50亿元在珠海金湾树立了高多层和类载板工场，这一有联想在那时被不少业内东说念主士视为冒险之举。

尤其是在2021年投产后，景旺电子一度濒临功绩压力，高端产能出现爬坡艰苦。但刘绍柏坚合手策略定力，提醒团队打磨本领，并终于比及AI算力需求爆发的风口，其高端HDI居品通过了英伟达的供应链考据，成为了市集争抢的“香饽饽”。

如今，年逾花甲的刘绍柏已退居董事会副主席，女儿刘羽也在2022年接过了总裁重负，并运转服从激动大家化布局。其在2023年启动了泰国分娩基地花式，而这次赴港上市也恰是其大家化的又一步落子。