私募大佬李曙军“拿获”脑机接口龙头。

1月7日，收尾“20cm”两连板的三博脑科股价无间走高。限制收盘，股价涨至93.82元/股，涨幅仍达10.45%。2026年开年以来，累计涨幅依然高达59.07%。

股价大幅高潮，让三博脑科的一众投资东谈主收益丰厚。其中，第一大股东TBP3Doctors(HK)Limited（以下简称“TBP”）的收益尤为隆起。

凭据三博脑科多份公告败露，TBP于2015年12月通过股权转让，以每股4.44元的价钱收购了公司约3046.5万股，总投资额为1.35亿元。

尔后直至公司上市前，TBP并未进一步增捏，反而在2016年和2017年以不同价钱转让了部分股权，累计收回资金约0.78亿元。

三博脑科上市后，跟着股价高潮，TBP先后以每股45.21元和56.90元的价钱减捏部分股份，套现约1.08亿元。至此，TBP已整个收回开动投资成本。

当今，TBP仍捏有3020.54万股，捏股比例为14.66%，稳居第一大股东。按现时股价估算，其所捏股份市值约为28.34亿元。若加上此前已套现款额，其投资浮盈约为28.85亿元，收益率超21倍。

公告暴露，TBP并非寥落投资主体，其背后是私募巨头挚信成本旗下的基金，施行限制东谈主为李曙军。

据了解，李曙军来头不小，曾担任肃肃网罗CFO，深度参与肃肃在纳斯达克上市及软银融资等关节成本运作。

2006年，李曙军创立挚信成本，专注于投资中国市集，当今不休边界源流80亿好意思元，投出了豆瓣、好医生在线、阅文集团、海澜之家、一条等有名企业。此外，李曙军还控股“个东谈主系”公募恒越基金。

值得介意的是，李曙军的前雇主“肃肃系”创举东谈主陈天桥也热衷投资脑机接口边界。往时十余年来，淡隐江湖的陈天桥险些每次出现皆与脑机接口干系。

脑机接口引爆股价

1月7日，三博脑科开盘后股价捏续走高，盘中涨幅一度达17.72%，最高波及100元/股，创下上市以来新高。尽管收盘回落至93.82元/股，当日涨幅仍达10.45%。

值得关心的是，2026年开年以来，三博脑科已联结两个交游日收尾“20cm”一字涨停。限制1月7日，该股在短短三个交游日内累计涨幅高达59.07%。

音书面上，12月31日，马斯克在酬酢平台上暗意，旗下的脑机接口公司Neuralink筹办于2026年入手大边界出产脑机接口开辟，并鼓动“险些整个自动化的外科手术经由”。若该技艺得以量产，将为脑机接口行业带来翻新性变化。

受此影响，2026年前两个交游日，脑机接口成为市集最珍爱的存在。除三博脑科外，倍益康、博拓生物、谈氏技艺等多支主张股联结两天一字涨停，以致“20cm”“30cm”涨停。

据了解，三博脑科是较为耿介的脑机接口主张股。源流，该公司在神经外科边界具有较强实力，旗下的皆门医科大学三博脑科病院联结几年与北京天坛病院和北京宣武病院排在神经外科前哨。

此外，在脑机接口方面，据新华网报谈，2025年6月，环球首例介入式脑机接口赞成东谈主体患肢迷惑功能开辟检修在我国完成，顺利匡助别称偏瘫患者收尾迷惑功能开辟。

该瞎想由南开大学段峰发挥团队牵头，连合三博脑科下属院区福建三博发挥林志雄、福建省第二东谈主民病院发挥吴成翰，在三博脑科病院福建院区完成检修。

值得一提的是，三博脑科还通过一级市集投资强化其脑机接口主张。

2025年8月，三博脑科拟斥资8700万元认购上海德联博健创业投资结伴企业（有限结伴）29%份额。该基金主要投资于脑科学器用层企业、神经及精神系统疾病等边界早期未上市企业。

同月，三博脑科再投1000万元认购北脑一期（北京）股权投资中心（有限结伴）11.11%份额。该基金主要投资于新一代用于脑科疾病查验会诊、治疗等边界的医疗器材等。

次月，三博脑科再度以自有资金5700万元认购天津元明海河脑科学创业投资结伴企业（有限结伴）19%的份额。该基金主要投资于脑科学边界，要点聚焦在具备临床上风的细分赛谈。

挚信成本豪赚28亿浮盈

三博脑科股价近期连创新高，使得背后投资者赚钱丰厚。而其中，境外财务投资东谈主暨第一大股东TBP成为最大赢家。

据招股书败露，TBP的股权是在公司上市前通过受让神色获取的。2015年12月，TBP以每股4.44元的价钱，离别从上海嵩晟和QXD处购入1606.50万股和1440.00万股，整个出资约1.35亿元。

尔后直至公司上市，TBP未再增捏或对公司进行增资，反而在2016年3月和2017年6月，先后以每股2.90元和16.02元的价钱，向三博脑科的职工捏股平台及外部投资者转让了91.40万股和468.18万股，天博体育app下载推断收回资金约7765.30万元。

上市后，跟着三博脑科股价捏续攀升，TBP也入手逐步减捏套现。限制当今，TBP已通过两次减捏，离别以每股45.21元和56.90元的价钱，共计套现约1.08亿元。仅以此筹画，TBP已整个收回其最初1.35亿元的投资成本。

当今，TBP仍捏有3020.54万股，捏股比例14.66%，稳居第一大股东。按现时股价估算，其捏股市值约为28.34亿元。若加上此前已套现款额，TBP在该技俩上的浮盈约达28.85亿元，投资求教率源流21倍。

这位斩获近28亿元浮盈的TBP究竟是谁？凭据招股书，TBP的施行限制东谈主为李曙军，其背后是挚信成本旗下基金，出资方包括哥伦比亚大学、斯坦福大学等高校基金，以及淡马锡等有名国外机构。

李曙军本东谈主经验特等，曾历任肃肃网罗CFO、中融基金不休有限公司筹建东谈主、南边证券投资银行部投资司理。在肃肃时刻，他最引东谈主瞩办法获利是协助公司获取软银投资并顺利于纳斯达克上市。

2006年，李曙军离开肃肃，创立了挚信成本。该机构四肢境外投资基金不休平台，恒久专注于中国市集，当今不休边界源流80亿好意思元。

从投资案例来看，挚信成本先后投资了豆瓣、华兴成本、东谈主东谈主贷、桔子旅店、好医生在线、阅文集团、海澜之家、一条等有名企业。

其中，注资WeWork是挚信成本频年来最为瞩办法开头之一。2020年，WeWork中国获挚信成本2亿好意思元追加投资。投资完成后，挚信成本成为WeWork中国的控股股东。

除了一级市集的挚信成本，李曙军还施行限制一家公募基金——恒越基金。不外频年来，因明星基金司理高楠去职等成分影响，恒越基金的不休边界从2021年末的146.98亿元着落至2025年三季度末的41.31亿元。

李曙军的“造富经”

从三博脑科的案例中即可看出，李曙军偏好在一级市集获取较高比例的股权，并恒久捏有，最终通过二级市集收尾退出。

以康惠股份为例，招股书暴露，2010年，康惠股份增资扩股，李曙军实控的子公司以3元/股的价钱认购了1667.00万股，耗资约5001万元。

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2017年，康惠股份顺利登陆上交所主板，李曙军方面捏有该公司1667.00万股，约占该公司总股本的16.69%。

以解禁日收盘价18.00元/股筹画，李曙军方面捏有的康惠股份市值约为3亿元，投资收益率达500%。

今创集团是另一个典型案例。招股书数据暴露，2009年，李曙军旗下子公司以4.50亿元的价钱认缴了今创集团3998万元的注册成本。尔后直至2015年今创集团上市前未再增资。

上市后，李曙军方面共捏有今创集团8974.13万股，约占总股本的21.37%。2018年公积金转增股本后，其捏股数目上升至1.26亿股。解禁日时，该公司股价为16.46元/股，李曙军方面捏有市值高达20.74亿元，投资收益率超360%。

现时，李曙军方面仍捏有今创集团1.36亿股，约占公司总股本的17.37%，捏股市值仍高达22.82亿元。

此外，四肢从肃肃体系走出的投资东谈主，李曙军也捏续关心其他“肃肃系”创业者的技俩。举例，前肃肃创新院语音院院长黄伟去职后创立的云知声，就获取了李曙军的可贵。

或凭借这层渊源，李曙军旗下的挚信成本在2015年云知声B轮融资中以2500万好意思元对价获取该公司15%的股权，尔后未再径直参与后续融资。

2025年6月，云知声顺利在港交所上市。此时，李曙军旗下基金捏有该公司864.99万股，按现时股价筹画市值约为31.26亿港元。以现时汇率折算，该笔投资浮盈约29.31亿港元，收益率源流15倍。

值得介意的是，李曙军的前雇主“肃肃系”创举东谈主陈天桥也热衷投资脑机接口边界。往时十余年来，淡隐江湖的陈天桥险些每次出现皆与脑机接口干系。

2016年，陈天桥缔造天桥脑科学瞎想院（TCCI），竖立10亿好意思金的瞎想基金，用于资助脑科学瞎想。2017年底，上海陈天桥脑健康瞎想所缔造，与复旦大学附属华山病院和上海精神卫生中心配合，首期插足5亿元，总筹办70亿元复旧中国的脑科学瞎想。

1月1日，步调塔科技官宣缔造，成为中国首家专注于超声波脑机接口技艺研发的脑机接口公司，这是一条区别于马斯克Neuralink的技艺新旅途。

这或证明，即便离开了“肃肃系”，李曙军仍与其保捏着密切的探究。