1月8日，汇源集团官微发布对于重新收受汇源品牌的声明。汇源集团称，鼓动方上海文盛针对汇源品牌扩充了一系列不负包袱的步履，向等闲代工场采购未经汇源集团食物安全监控体系监督认定的果汁原料，出产冒名顶替的果汁家具等。

汇源集团声明，被上海文盛窃据的北京汇源，与汇源集团体系外的相关代工企业矍铄的果汁原料采购合团结律无效；非经汇源集团提供原料出产的果汁家具，不得冠以“汇源”的样式销售。

此外，为应付上海文盛对《重整投资公约》的根柢负约步履，汇源集团现照章通知全面收受北京汇源。汇源果汁的相应订货，亦由汇源集团全面收受。

夺回收尾权？

本日凌晨，汇源集团官方公众号发布的一则声明，将其与重整投资东说念主上海文盛钞票护士股份有限公司的矛盾推向极点。

这份措辞热烈的声明并非等闲交易公关稿，而是直指文盛钞票“负约”“欺骗”“窃据”“冒名顶替”的追责檄文，通知全面收受北京汇源，割断与文盛系收尾下的一切违纪代工体系的连络。

这一决绝的“反目”之举，源于两边络续升级的多重矛盾，而矛盾的发酵实则始于2025年下半年。

笔者发现，2025年下半年以来，北京汇源官方公众号已采集发布《致整体鼓动及转股债权东说念主的公开信》《对于2025年第三次临时鼓动会正当有用性的异议函》等内容，屡次泄露与文盛系的中枢不对——资金问题。

回溯2022年，身负百亿债务、已从港股退市的汇源果汁迎来文盛钞票，后者答允参加16亿元资金用于出产经营升级，行为答复获取重整后北京汇源60%的股权成为王人备控股鼓动，其时的增资规辩认三年完成，2022-2024年每年投资金额分别为7.5亿元、3.8亿元、4.7亿元。但这份看似好意思好的重整决议，却逐渐沦为泡影。

2025年8月9日，“汇源”公众号发布的公开信就直指大鼓动文盛汇（文盛钞票相关主体）涉嫌出资虚伪，除首期7.5亿元到账外，剩余8.5亿元已落伍一年以上，经北京汇源11次催缴仍未实缴。更枢纽的是，已到账的7.5亿元中，有约6.5亿元资金永远趴账，由文盛汇直收受控，并未参加北京汇源的出产经营行为，汇源方面因此认为文盛汇不应按60%的比例享有鼓动职权，并明确示意将对文盛钞票、文盛汇拿告状讼，且该告状已被法院受理，同期号召鼓动及债权东说念主接收法律妙技维权。

资金纠纷尚未惩处，公章风云又相继而至。2025年8月中旬，有媒体刊登了北京汇源公章与营业派司“遗失声明”和“作废声明”，激发市集哗然。

8月24日，北京汇源进犯发布声明知晓，称公司公章及营业派司正、副本均由专东说念主督察，从未遗失、失控，相关“遗失声明”系不解第三方裂缝挂失，存在冒领或乱来新刻钤记及新办营业派司的意图。

一系列矛盾的激化，最终促成了2026年1月8日汇源集团的“终极反击”。

在这份严正声明中，汇源集团除重申文盛钞票8.5亿元出资“停止支付”的根柢负约步履，以及已参加7.5亿元未实践用于经营、导致北京汇源靠重整前自有资金“裸奔”三年多的中枢指控外，还抛出了更致命的家具层面指控：文盛收尾下的北京汇源正在出产“假汇源”。

汇源集团泄露，文盛因短少果汁出产教化，绕过汇源严格的全产业链供应体系，向等闲代工场（OEM）采购未经认证的原料出产“冒名顶替”家具。

汇源集团明确示意，文盛钞票及文盛汇未履行投资义务组成根柢负约，现时将照章重新复原对北京汇源的护士权与收尾权，且北京汇源现存护士层未经其批准的任何决策均视为无效。

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嫌隙已久

笔者防卫到，北京汇源、汇源集团与文盛钞票、文盛汇的拖累始于北京汇源的歇业重整。

北京汇源旗下有“国民果汁”之称的“汇源果汁”。2007年，汇源果汁以24亿港元的募资额，成为当年港交所最大IPO。2009年前后，好意思味可乐公司拟以24亿好意思元控股汇源果汁，但最终失败。

2008年，汇源果汁的净利润大幅下滑约86%，2011年至2016年，汇源果汁的扣非后包摄母公司鼓动的净利润采集六年亏蚀，2014年亏蚀高达5.75亿元。而后，北京汇源出现流动性问题，一度面对危急，于2021年从港交所退市，并被歇业重整。

2022年6月，天博体育北京汇源重整决议获批。2022年9月，文盛汇聚册成本从10万元增多至16亿元，文盛钞票、上海邕睿、国中水务等在之后进入文盛汇。其中，上海邕睿、国中水务分别持有文盛汇52.4723%、36.486%的股权，行为重整投资东说念主，文盛钞票持有文盛汇0.0063%的股权。

彼时，文盛钞票指出，重组后的北京汇源将持有“汇源果汁”中枢商标品牌和出产钞票。为北京汇源缠绵最好的证券化决议，力求三到五年内完了A股上市，有望为转股债权东说念主与投资者带来可不雅答复。

文盛钞票官网闪现，文盛钞票独创东说念主为周智杰，是我国市集化特地契机钞票护士的头部企业。把柄官网，文盛钞票业务范畴涵盖不良钞票投资与奇迹、逆境企业重组、逆境地产重组及负约债券投资等。

该公司与黑石、华平、嘉沃、高盛、鼎晖、中金、粤民投、东方钞票、广发证券、中国祥瑞、中国信达、龙星基金、东方前海、杭州工商信赖、国投泰康信赖等一大批国表里著名机构合营落地了多量的特地契机投资花样。

重整完成后，北京汇源经营情况彰着好转。2023年、2024年，公司净利润分别为4.24亿元、3.44亿元，扣非净利润为3.93亿元、3.30亿元。另据国中水务泄露的财报，本年上半年，国中水务对文盛汇的投资收益共计为2206.61万元。

在最新发布的公告中，汇源集团还指出，文盛钞票及文盛汇行为合同的负约方无权依据《重整投资公约》参与北京汇源的经营，参预北京汇源的治理结构，更无权条款北京汇源完成事迹答允。

民营AMC的大旗倒了？

曾几何时，文盛钞票在不良钞票圈那是尽头气候。它是若何起家的？挑升捡那些国有大行（AMC）看不上的烂钞票，经由一番清洗、包装、重组，再高价卖出去。

它的独创东说念主周智杰亦然个狠东说念主，从2004年就运转干这个，靠着团队里多样讼师、侦察、法官的布景，在不良钞票这个江湖里混得申明鹊起。以至一度连国外巨头黑石都看上了他们，跑来策略投资。那时辰，天下都以为文盛等于中国民营AMC的但愿，是要杀出重围作念大的。

但这几年，风向变了。

往常经济高速增长，不良钞票里藏着好多被低估的优质钞票，买了就能赚。但现时经济环境变了，处置钞票的难度越来越大。你收了一堆烂楼、烂债，念念起先？没东说念主接盘。念念我方经营？你也搞不定。

更要命的是钱的问题。国有AMC有银行鼓动，资金成本低得跟白捡似的。民营AMC就不相同了，你的钱要么是借的，要么是募来的，成本高得吓东说念主。

文盛钞票这几年，天然范畴看着挺大，管着一千多亿的钞票，但那都是“债权本息”，也等于账面数字。真落到口袋里的钱，其实没些许。为了赞成运转，文盛不得不不停地融资、融资、再融资，把股权稀释得像渣相同，鼓动多达22家。

这种“高杠杆、高成本”的模式，在顺风顺水的时辰看不出来，一朝像汇源这种大花样卡住了，简略像粤民投这种大鼓动恣虐了，资金链立马就断。

现时的文盛，不错说是内忧外祸。外头，借主粤民投在追债；里头，重整对象汇源在控诉；上面，金主国中水务在撤离。

它也曾引以为傲的“文盛模式”——也等于那种廉价买包、运作上市、套利走东说念主的玩法，在这个监管越来越严、实体经济越来越卷的年代，透澈失灵了。

汇源和文盛的这出戏，现时还仅仅演到了中场。

汇源通知收受，能不成确实把文盛遣散？很难。毕竟法律要津那是漫长的拉锯战。文盛天然输了好意思瞻念，但手里还持着法律上的控股权，这事儿细则还会有一系列的扯皮。

但不管结局如何，这都给悉数的民营成本提了个醒：阿谁靠玩杠杆、玩成本运作就能随意点铁成金的期间，也曾由去了。

国中水务念念跨界“碰瓷”果汁，后果碰了落寞灰；文盛钞票念念玩转不良钞票，后果我方酿成了“不良钞票”。

这就像一场击饱读传花的游戏，饱读声停了，花落谁家，谁就得买单。只能惜，像汇源这么有着几十年历史的老牌子，成了这场成本游戏里最无辜的陪葬品。

至于文盛钞票，光有“讲故事”的才智是不够的，你兜里得真有“粮”，还得有一颗的确作念实业的心。

否则，不仅救不了别东说念主，连我方都会掉进坑里。